本文摘要：近日，中共中央､国务院正式下发了《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(以下简称九号文)，其不仅传递了电改坚定的市场化决心，也通过三放开､一独立､三强化为电力期货的推出打掉了最大的拦路虎电力垄断将被打破｡本轮电力改革的重点和路径被概括为三放开､一独立､三强化｡三放开即按照管住中间､放开两头的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价；有序向社会资本放开配售电业务；有序放开公益性和调节性以外的发用电计划｡一独立指推进交易机构相对独立，规范运行｡三强化，指继续深化对区域电网建

近日，中共中央､国务院正式下发了《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(以下简称九号文)，其不仅传递了电改坚定的市场化决心，也通过三放开､一独立､三强化为电力期货的推出打掉了最大的拦路虎电力垄断将被打破｡本轮电力改革的重点和路径被概括为三放开､一独立､三强化｡三放开即按照管住中间､放开两头的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价；有序向社会资本放开配售电业务；有序放开公益性和调节性以外的发用电计划｡一独立指推进交易机构相对独立，规范运行｡三强化，指继续深化对区域电网建设和适合我国国情的输配体制研究，进一步强化政府监管；进一步强化电力统筹规划；进一步强化电力安全高效运行和可靠供应｡这些改革对期货市场而言，意味着电力期货的开发和上市最大的拦路虎电力垄断将被打破｡在传统的电力工业管理体制下，我国对电价实行严格管制，政府统一管理电价，对电价实行严格审计｡在这样的硬性控制下，电价的波动很小，几乎没有独立发､输､配电企业，因此不会面临由于电价波动造成的风险｡但随着电力体制向市场化方向改革的进行，电力市场中批发电价和零售电价都将逐步放开｡而电力期货首次公开提出是在10年前｡2005年，电监会在公布的《电力市场运营基本规则》中规定，我国电能交易以合约交易为主､现货交易为辅，适时进行期货交易｡最新的动态是在一年前，上期所与中电联在北京签署战略合作框架协议，力推电力期货上市交易｡在海外，电力期货较为普遍，目前已经有三个国家､四家期货交易所推出了电力期货，分别是美国的纽约商品交易所(NYME

X)､芝加哥期货交易所(CBOT)和英国的伦敦国际石油交易所(IPE)，以及澳大利亚股票交易所(ASX)｡电力期货成为工业企业和发电企业重要的风险管理工具，其与煤炭､原油等发电原材料共同构成了较为完整的能源期货体系，对实体经济合理管理经营管理风险，规避原材料价格波动方面有着积极的意义｡从我国商品期货的情况上看，但凡市场化程度越高的期货品种，市场交易越活跃，期货市场的价格发现和套期保值功能发挥得越好｡而此次电改九号文，不仅明确了电力交易的独立性，更是从整个电力系统及关联领域肯定了电力市场化的必然性，有序放开输配以外的竞争性环节电价，有序向社会资本放开配售电业务，有序放开公益性和调节性以外的发用电计划｡换而言之，发电､售配电､电价三大关键因素都将全面市场化，电不仅成为了商品，而且成为了一个可以自由交易的商品，这正式一个期货标的物的最重要的属性｡此前，一位来自芝加哥商业交易所的专家曾介绍，在美国开发电力期货是很容易的事情，一年就开发出20多个期货合约，而且市场交易都非常活跃，因为美国的电力市场是一个高度市场化的体系，不仅是工业企业､发电企业有风险管理需求，就连一些大的居民社区也有这样的价格避险需求｡当然，电作为一种无法储存､无法保留的特殊商品，作为期货商品还面临着交割等方面的问题，但从海外成功经验上看，电力期货仍有其特殊的生存空间和存在价值｡电改九号文，打掉了我国上市电力期货最大的拦路虎，也将大幅推进我国对电力期货的研究和发展步伐，可以说在某种程度上将拉开我国电力期货上市之路的大幕
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