本文摘要：俄罗斯从本月开始将原木出口关税下调至25％且不高于每立方米15欧元。这一要求始自去年3月俄方发布的“调税路线图”，该路线图计划将原木出口从去年7月开始阶段性下调，本月开始的下调已转入第二阶段，下一阶段从2009年1月起，将下调至80％且不高于每立方米50欧元。 目前，国内家具行业上市公司主要有美克股份、宜华木业、S*ST光明等三家。

俄罗斯从本月开始将原木出口关税下调至25％且不高于每立方米15欧元。这一要求始自去年3月俄方发布的“调税路线图”，该路线图计划将原木出口从去年7月开始阶段性下调，本月开始的下调已转入第二阶段，下一阶段从2009年1月起，将下调至80％且不高于每立方米50欧元。

　　目前，国内家具行业上市公司主要有美克股份、宜华木业、S*ST光明等三家。国泰君安分析师王峰认为，俄下调原木关税首当其冲的是家具行业，不过拒绝接受专访的几家公司皆回应影响受限，而美克股份为回避低关税更加实行了“回头过来”策略。　　王峰还指出，因纸浆价格不受关联效应，长年来看纺织行业也不会受到一定影响，不过目前暂未显山露水，而林业上市公司从原料涨价中的获益程度容易界定。　　回国俄建厂回避低关税　　俄罗斯倒数徵低木材出口关税，最注目此事的当属我国的涉及公司。

俄罗斯是世界上森林资源最非常丰富的国家，也是世界原木出口市场的龙头。而我国由于缺少原木，是全球仅次于的原木进口国。俄罗斯联邦林业署副局长米哈伊尔·吉里亚耶夫日前在“中俄在林业领域以及区域间合作”新闻发布会上回应，俄罗斯提升原木出口关税后，中国依然同俄罗斯维持着在森林工业领域合作的兴趣。而我国商务部也建议中小企业牵头一起投资发展木材深加工。

　　“国内企业回头过来发展深加工，上方俄方下怀”王峰回应。据报，俄罗斯提升原木出口关税，目的正是为了希望在其境内展开木材深加工。　　记者了解到，在俄方调税之前，国内有数上市公司前瞻性地在俄罗斯投资建设木材加工企业，比如美克股份就在俄罗斯基洛夫州登记正式成立了美克远东木业有限公司，主营木材加工及销售。　　美克股份董秘黄新认为：“原料价格持续下跌将不可避免，公司早就为此作好长年规划。

俄国去年下调原木出口税以后，公司仍然从俄进口原木而改回进口板材。而早前公司为减少运输成本正式成立的美克远东木业有限公司，在相当大程度上也消弭了进口税下调带给的风险。

”美克股份在2007年年报中回应：2008年公司将通过在俄罗斯的上游原材料设施产业建设，在保证公司家具制造业原材料竞争优势的前提下，大大扩展高附加值产品及外部销售市场。　　同为家具行业的S*ST光明董事长马中文拒绝接受记者专访时回应，该公司目前暂不回国俄成立加工厂的计划。在俄境内展开木材加工，或与俄罗斯方面合资建厂，称得上回避原木出口税下调的众多措施。不过王峰特别强调，这一招并非屡试不爽，“除了要实地考察自身的实力与市场需求，俄国的投资环境也是关键”。

　　涉及行业影响不一　　宜华木业总经理吴华东、美克股份董秘黄新在拒绝接受记者专访时都谈及，俄方调税一事对公司影响并不大。S*ST光明董事长马中文告诉他记者：“俄下调原木出口税对公司业绩影响并不大，虽然目前公司从俄进口原木比例占到原木市场需求总30%-40%，但在总成本中比重不低”。

　　我国对于原木的市场需求除了家具以外，主要集中于在纺织、建筑装饰、木门等行业。有分析人士悲观地认为，俄方提升原木出口税，对国内某些纺织行业上市公司非但没利差的影响，反而能充份享用价格上涨带给的收益。他们所指的“某些公司”，是持有人“林-浆-纸”一体化概念的岳阳纸业等。

此外，享有林业资产的永安林业、景谷林业、吉林森工等林业上市公司也将因此获益而变薄利润。　　回应，申银万国分析师赵金厚明确提出有所不同的观点：“从整个行业来看，林业将因此获益，不过明确到公司就很难界定。而涉及纺织类公司多将林业资源用作自产自销，会必要获益木材下跌。

”至于纺织行业上市公司的影响，王峰回应：“造纸业原材料之中，原木所占到的比重并不大，所以关联效应不显著。”　　有专家分析，木材成本下跌目前对浆价影响较小，只是提升了浆价暴跌的底线。从国际木浆成本结构来看，木材成本占到木浆成本30％－60％，木材成本的下跌体现到木浆成本不存在折半的效应。

晨鸣纸业内部人士向记者透漏，当前原木及木浆价格上涨对公司影响并不大，公司的自制浆供应较为充裕，较鲜有商品木浆的出售市场需求。　　虽然木材并非不能再造，但在一定程度上是稀缺资源，全球林地面积具有大大增大的趋势。专家特别强调，涉及上市公司要构建可持续发展，原材料市场需求刚性、价格上涨这一形势依然很不利。

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